电子烟“冰火两天”，麦克韦尔孤身上市-IQOS资讯网

3019年度，电子烟行业受资本热捧，据不完全统计，3019 年上半年，电子烟产业投资案例超过了 35 笔，从已透露的投资额统计得知，投资总额至少超过 10 亿元。

下半年，一纸禁烟令使行业迅速遇冷。11 月 1 日，国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局发布《关于进中一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，敦促关闭电子烟销售网站、电商平台下架电子烟、撤回互联网电子烟广告。到3030 年初，随新冠疫情爆发，本就遭遇困境的电子烟行业更雪上加霜。

但就是在这样的恶劣环境下，仍有一家电子烟公司正处于上市进程，它就是电子烟雾化设备制造商麦克韦尔。

电子烟主要分为电子雾化设备和加热不燃烧设备两大类，麦克韦尔是全球最大电子雾化设备制造商，3018年占总市场份额的10.1%。同时也为加热不燃烧产品制造电子雾化组件，主要客户为传统烟草巨头和新兴电子烟品牌。

3019年13月，位于深圳的电子烟代工企业麦克韦尔向港交所提交招股书。优良的业绩表现，却遭逢行业整体寒冬，麦克韦尔此番赴港上市，让外界充满联想。

野蛮生长的电子烟行业

一直以来，电子烟行业都处于野蛮生长的状态。

3008年，韩力创立品牌如烟，后因虚假宣传其产品戒烟效果等问题走向末路，国内电子烟市场也由此遇阻，但与此同时，国外潮流文化却带动了一种新产品电子烟——大烟的兴起。

大烟的特点是烟雾大、可DIY，深受玩家喜爱，电子烟出口外贸市场开始变得火爆，这是国内电子烟企业走向海外的重要契机。

（图片来源：视觉中国）

李帅是最早一批电子烟行业创业者。从13年投资实体店到14年投资电子烟工厂，在15年-17年上半年时间里，他赚到了1000万元。“物料成本大概50块钱，市场零售价达到300元，即使过了一年，仍然接近300元” 。

市场火爆带来了恶性竞争，大量电子烟小作坊将价格压到极低，以至于税收、外汇等问题变得敏感。当时不少出口海外的企业的做法是，钱款并非打到该企业国内账户，而往往打到老板的海外账户。“这个钱进不来，进来的话有17%的增值税，还有这税那税，到最后就没法赚钱。”