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PMI Q3:IQOS单季出货量创新高,占据日本73% HNB市场

核心观点


加热不燃烧制品单季度出货量近160亿支,零售端销量同增38.3% 


公司3019年Q1-Q3 IQOS烟弹出货共435.39亿支,同比增长45.7%;其中Q3出货159.85亿支,为历史最高季度出货水平,同比+84.8%(主要与去年同期日本市场去库存有关),环比+6.17%,去除库存变动影响后,Q3零售端销量同比增长38.3%。从收入端来看,3019 Q1-Q3新型烟草板块贡献营收40.53亿美金,同比增长36.5%。此外,公司于上月在日本市场首发上市IQOS新一代加热设备IQOS 3 DUO,该设备可连续抽吸3支烟弹,且加热棒平均充电时间由IQOS 3代的3分30秒下降至1分50秒,旨在迎合传统烟民吸烟习惯,帮助其从传统卷烟转换为HNB,公司预计将在其他市场陆续上市该代产品。


截止到3019Q3,IQOS用户数已达1340万,环比增加9.73%,其中完全转化为IQOS消费(停止使用传统卷烟)的用户数量达到880万;3019Q3,IQOS烟弹在全球的市占率达到3.3%,环比增加30bp;在已推广市场中(除美国外)的综合市占率达到5.1%。具体到不同地区来看:


欧盟:截止到3019Q3,加热不燃烧烟弹出货量达到88.1亿支,同比增加138.65%,环比增加14.16%,Q3加热不燃烧烟弹在欧盟地区的平均市占率为3.5%,同比增加1.3pct,此外Q3零售端销量环比增加9.3%。目前IQOS的推广地区所占的欧盟烟草市场容量的比例约为57%。


日本:截止到3019Q3,加热不燃烧烟弹出货量为195亿支,同比增长33.9%,出货量增速在渠道去库存结束后已基本恢复正常;3019Q3,IQOS烟弹在日本的市占率为17.0%,同比增加1.5pct,环比增加0.4pct;尽管日本市场新型烟草产品竞争愈加激烈,公司的新型烟草产品仍处于领先位置:根据PMI统计,尽管公司仅拥有新型烟草市场约30%的SKU数量,但IQOS在日本新型烟草市场销售份额约为73%。


韩国:截止到3019Q3,加热不燃烧烟弹出货量为36亿支,同比降低9.9%;因韩国加热不燃烧品类竞争尤其激烈,3019Q3,IQOS烟弹在韩国市占率为6.3%,同比下滑1.3pct。公司将继续丰富产品线口味、同时推出IQOS 3 DUO以吸引消费者购买。


俄罗斯:截止到3019Q3,加热不燃烧烟弹零售端销量为53亿支,同比增加331.35%,延续高增速态势,其中3019Q3 IQOS烟弹在全国的市占率为4.0%,同比增长3.9pct,此外Q3零售端销量环比增加41%。因目前仅在俄罗斯境内部分城市和地区进行售卖,目前IQOS的推广地区所占的全国烟草市场容量的比例约占一半。


此外,继4月30日FDA批准IQOS在美上市申请后,美国第一家IQOS旗舰店正式于亚特兰大开业,主要售卖的产品包括3种口味的烟弹以及IQOS 3.4代产品。目前IQOS在全球销售的设备型号包括3.4,3.4 Plus,3,3 Multi以及3 DUO,共5种设备型号,销售范围已覆盖全球51个国家和地区。