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第一财经:电子烟进入“强监管时代”,准入门槛提高或利好行业龙

11月29日早盘,烟草板块大幅拉升,领涨两市。截至发稿,东风股份、陕西金叶涨停,中科信息涨逾16%,华宝股份、劲嘉股份、集友股份等纷纷跟涨。

11月26日,国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定。为加强电子烟新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作如下修改:增加一条,作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”本决定自公布之日起施行。

国泰君安表示,本次修例虽然符合预期,但预计将催化市场对于后续产业链发展的预期产生变化。对于雾化电子烟产业链,短期内渠道端博弈将加剧,对生产端也可能造成一定扰动。

该机构指出,未来随着细则落地和国标进度推进,行业发展将进一步规范化,有利于规范程度较高的龙头企业市占率提升。对于加热不燃烧产业链,修例落地将提升市场对于国家烟草局推出相关产品的预期,短期内与国家烟草局有紧密合作的公司、在产业链中有布局的公司的关注度将提升。未来需要跟踪相关产品的推出进展、公司在产业链中分工与订单获取情况。

天风证券认为,此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理,首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位。此外,11月召开的电子烟国家标准征求意见稿会议,对电子烟定义、添加剂、尼古丁含量等问题做了初步探讨。代表着国内雾化电子烟具体管理办法和国标正在加速推进。

天风证券分析称,我国是烟草大国,随着雾化电子烟监管落地,我国HNB产品也有望逐步推出,持续满足消费者的减害需求、提升消费体验及卷烟上结构。此次监管落地将有效推高行业门槛,集中度提升,利好行业上下游龙头企业。